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Merck KGaA: lanterne rouge du DAX, Stifel dégrade
information fournie par Cercle Finance 07/07/2025 à 10:36

(CercleFinance.com) - Merck KGaA essuie la plus forte baisse de l'indice DAX lundi matin à la Bourse de Francfort dans le sillage d'une double dégradation des analystes de Stifel, directement passés d'une recommandation d'achat à un conseil vendeur sur le titre.

Dans une note consacrée au secteur, le bureau d'études dit avoir identifié un risque clé susceptible de peser sur le dossier, à savoir une possible expiration anticipée du brevet sur le Cladribine (Mavenclad), le traitement de la sclérose en plaque développé par le laboratoire allemand.

Une audience importante, prévue le 11 juillet, pourrait ainsi entraîner une perte de revenus d'environ 600 millions d'euros si le brevet venait à expirer fin 2025 au lieu d'octobre 2026, souligne-t-il.

Pour l'ensemble de l'exercice 2026, ce facteur pourrait peser sur les résultats du groupe à hauteur de 430 millions d'euros au niveau du bénéfice opérationnel (Ebitda), fait valoir Stifel.

Parmi les autres éléments négatifs identifiés par les analystes se trouvent la renchérissement de l'euro, l'intégration à venir de SpringWorks Therapeutics ou encore la faiblesse persistante du secteur des semi-conducteurs, qui pourraient compliquer la trajectoire de croissance des marges, ajoute le cabinet.

Si le titre peut paraître bon marché par rapport à sa moyenne historique, Stifel pense que les risques sont désormais trop élevés et que les prévisions de résultats établies par le marché pourraient encore être revues à la baisse.

Son objectif de cours se trouve ainsi ramené de 153 à 100 euros.

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Cette analyse a été élaborée par Cercle Finance et diffusée par BOURSORAMA le 07/07/2025 à 10:36:00.

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